07

לימודי שוק ההון ת"א והמרכז | חיפה והצפון | קורס השקעות - מכללת ג'קבר

מס' ספק משרד הבטחון: 11008127 |   הצטרפות לרשימת תפוצה

תחילה יש לקבוע מספר כללים:

1. יש להבדיל בין השקעה במניית ת"א 25 לבין השקעה במניית יתר.

2. תיק ההשקעות יכלול עד 10-12 מניות.

3. חלוקת התיק תהיה לפי הפרמטרים הבאים: 50% מהתיק במניות ת"א 25, 35% במניות 75, 15% במניות יתר.

4. מניית ת"א 25 אחת לא תעלה על יותר מ-20% מסך כל התיק גם אם מדובר במניית טבע.

לצורך הדוגמא, נניח שלרשותנו עומדים 100,000 ש"ח כך צריכה להיות החלוקה:

3 מניות ת"א 25 כל אחת 16,000 ש"ח.

5 מניות ת"א 75 כל אחת 7,000 ש"ח

3 מניות יתר כל אחת 5,000 ש"ח

כאשר מחליטים להיכנס למניה מסויימת יש לחלק את סכום ההשקעה המיועד למניה ל-3 מנות שוות. במידה והכניסה שלנו למניה הייתה מוצלחת וביום המחרת היא ממשיכה לעלות אז מכניסים את המנה השניה ובמידה וגם כעבור יום נוסף היא ממשיכה בעליה מכניסים את המנה השלישית. בכל מקרה יש לקבוע סטופלוס (נקודת קטיעת הפסד) במרחק סביר מהקניה הראשונה (כ-3-4%) ובכל פעם שהמניה עולה יש לעלות גם את רמת הסטופלוס.

118262budgetpiמנה ראשונה עבור מניית ת"א 25 אנו נשקיע כ-5000 - 6000 ש"ח (כל מנה היא שליש מסך כל ההשקעה המוקצה למניה)

במניית ת"א 75 - מנה אחת תהייה 3,500 ש"ח (כל מנה תהיה חצי מסך ההשקעה כיון שיש מינימום לקניה במסחר הרציף. במידה וסכום העומד לרשותנו גבוה יותר ומאפשר חלוקה ל-3 אנו נחלק ל-3)

במניית יתר - מנה אחת תהייה 2,500 ש"ח (כל מנה תהיה חצי מסך ההשקעה כיון שיש מינימום לקניה במסחר הרציף. במידה וסכום העומד לרשותנו גבוה יותר ומאפשר חלוקה ל-3 אנו נחלק ל-3)

כאשר יש צורך לדלל תיק בשליש תתבצע מכירה מכל מניה מנה אחת (כמובן תלוי בסכום שמושקע בכל מניה ומניה) אם השקעתם במניית יתר רק 2,500 ש"ח אזי בפועל המניה תימכר לגמרי כי זה המינימום.

כדי לדעת כיצד לחשב עבור תיקים גדולים יותר פשוט תכפילו את הסכומים. לדוגמא: אם תיק ההשקעה שלי הוא 300,000 ש"ח אזי כל הסכומים יוכפלו ב-3 כך שכל אחת ממניות ת"א 25 יכולה להיות מקסימום 48,000 ש"ח או לקנות 5 מניות ת"א 25 שלכל אחת מוקצה סכום של 30,000 ש"ח ואז כל מנה תהייה 10,000 ש"ח.

אין להשקיע את כל הסכום המוקצה בקניה אחת כדי שאם חלילה טעיתם בהערכה הנזק לא יהיה גדול יותר מכפי שהיה צריך להיות.

הגנות

כאשר קיים הצורך להצטייד בהגנות יש מספר דרכים לבצע זאת וכולם מבוצעים דרך אופציות מעוף (למי שאין מושג באופציות מעוף כדאי שילמד קצת על נושא זה והברירה שנותרה בידיו היא לדלל את התיק שברשותו).

1. מכירת חוזה - קנית פוט ומכירת קול על אותו הסטרייק. לדוגמא: נניח שאנו נמצאים על מדד 780 אנו נרכוש 1 פוט 780 במחיר של 1190 ש"ח ונמכור קול 780 במחיר של 1440 בפועל קיבלנו 250 ש"ח. היות וכל נקודה במדד ת"א 25 = 100 ש"ח אזי מכרנו חוזה לפי מדד 782.5 (מדד 780+ 2.5 נקודות). כל נקודה שהמדד ירד החוזה ירויח 100 ש"ח וכל נקודה שהמדד עולה החוזה יפסיד 100 ש"ח ולכן חוזה אחד מכסה בדיוק 78,250 ש"ח (אם נניח שיש לנו תעודת סל עוקבת מדד ת"א 25 בשווי של 78,250 ש"ח או מניות ת"א 25 בשווי זהה והמדד יורד ב-1% אזי אחוז אחד מתוך 78,250= 782.5 ש"ח = 7.825 נקודות מדד לכן החוזה ירויח 7.825 כפול 100 ש"ח לנקודה = 782.5 ש"ח שזה בדיוק מה שהפסדנו במניות. צריך לקחת בחשבון שחוזה מכסה בדיוק 25 מניות ת"א 25 לכן אם יש לכם רק מניה אחת יתכן שגם תפסידו על המניה וגם תפסידו על החוזה. אם אתם מניחים שהמדד ירד ואיתו כמובן מניות ת"א 25 ואם יש לכם 7 מניות מעוף בעלות משקל גבוה במדד, סביר להניח שהחוזה יכסה כמעט בשלמותו את הירידה במניות אלו.

2. קניית פוט בתוך הכסף - אם המדד עומד על 780 אנו נקנה פוט 770 במחיר 790 ש"ח. פוט זה אמור לכסות כמחצית מ-78,250ש"ח (היות והדלתא שלו שווה רק 0.5 ולא כמו בחוזה שהוא 1) לכן כל נקודה שהמדד ירד החשבון שלכם ירויח 50 ש"ח ולא 100 ש"ח. ככל שהמדד ירד ויתרחק מ-780 כך הדלתא של אופציית הפוט ילך ויתקרב ל-1 דהיינו על כל נקודה תקבלו יותר מ-50 ש"ח עד אשר יגיע למקסימום של 100 ש"ח לנקודה (אפשרי כאשר המדד ירד ב-20-30 נקודות).

בהצלחה

ג'קי ברוך

מרצה לניתוח טכני בשוק ההון

כניסת סטודנטים